> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://docs.ripe.finance/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://docs.ripe.finance/learn/ripe-docs-zh/he-xin-xie-yi/02-borrowing.md). # 借贷 存入股票代币、ETH、稳定币——用全部资产共同担保一笔 GREEN 贷款。 存入股票代币，无需卖出任何代币，就能以它们作抵押借入 GREEN。再加入投资组合中的其他资产——WETH、稳定币、收益仓位——全部共同支持同一笔贷款。一个仓位，一个加权利率，一个需要关注的数字。 大多数借贷协议要求每种资产开一个金库。五种资产，五笔贷款，五项清算风险。Ripe 真正把您的投资组合当作一个投资组合。 > **实时条款以链上为准。** 资产、LTV、利率、费用、限制及启用了哪些可选功能，会因部署而异并随时间变化。本页所有数字均为示例。[Params](https://params.ripe.finance) 才是权威来源。 ## 借款如何运作 您存入抵押金库的每种资产都会共同支持一笔 [GREEN](/learn/ripe-docs-zh/he-xin-xie-yi/01-green-stablecoin.md) 贷款。借款能力等于每种资产价值乘以其 LTV 后的总和： ``` 借款能力 = Σ（资产价值 × 资产 LTV） ``` 有两类资产不计入：[稳定池](/learn/ripe-docs-zh/shou-yi-yu-jiang-li/02-stability-pools.md)仓位永远不是抵押品；LTV 为 0% 的资产（例如锁定 RIPE）虽在账户中，但不增加借款能力。 Ripe 通过预言机层为每种资产定价。只要有任何一种借款抵押品没有可用价格，价格恢复前您就不能借款或提取——详见[价格缺失时会发生什么](/learn/ripe-docs-zh/he-xin-xie-yi/00-stock-tokens.md#jia-ge-que-shi-shi-hui-fa-sheng-shen-me)。 ## 加权债务条款详解 当您持有不止一种抵押品时，条款会按每种资产在借款能力中的占比加权，而不是按原始价值加权。LTV 较高的安全资产，会让整体条款更接近自身数值。 **示例：** ``` 股票代币：10,000 美元 × 60% LTV = 6,000 美元借款能力 WETH： 5,000 美元 × 70% LTV = 3,500 美元借款能力 稳定币： 10,000 美元 × 80% LTV = 8,000 美元借款能力 总借款能力 = 17,500 美元 ``` ``` 股票代币权重：6,000 / 17,500 美元 = 34.3% WETH 权重： 3,500 / 17,500 美元 = 20.0% 稳定币权重： 8,000 / 17,500 美元 = 45.7% 利率：股票代币 8%，WETH 7%，稳定币 5% 您的利率 =（8% × 34.3%）+（7% × 20.0%）+（5% × 45.7%）≈ 6.4% ``` 赎回阈值、清算阈值和发起费也采用同一加权方式。 ## 关键安全阈值 三个数字控制您的仓位。每个数字都因资产而异，并像利率一样加权合并。 **1. 最高 LTV——借款上限。** 最多可借入抵押品价值的相应比例。价值 10,000 美元的 ETH，LTV 为 70%，则最多借 7,000 美元。 **2. 赎回阈值——赎回区起点。** 当抵押品 ≤ 债务 ÷ 赎回阈值，GREEN 持有人可以按每枚 GREEN 1 美元偿还您的债务，并按预言机价格取得抵押品。没有折扣，也没有罚金——这是按公允价值强制去杠杆，也是[清算](/learn/ripe-docs-zh/he-xin-xie-yi/04-liquidations.md)前的警告。 **3. 清算阈值——危险区。** 当抵押品 ≤ 债务 ÷ 清算阈值，任何人都可触发[清算](/learn/ripe-docs-zh/he-xin-xie-yi/04-liquidations.md)。Ripe 只取恢复仓位健康所需的部分。如果缺口严重，目标会变为全部债务，所有具备清算资格的抵押品都可能被取走。 ### 三项阈值如何协同：直观指南 **示例：** 以 LTV 70%、赎回阈值 77%、清算阈值 80% 的 ETH 为抵押，债务为 6,000 美元： ``` 抵押品价值（对应 6,000 美元债务） ←─────────────────────────────────────────────────────────────→ 10,000 美元 8,571 美元 7,792 美元 7,500 美元 0 [════ 安全区 ════][警戒][赎回区][清算区] ✅ 健康 ⚠️ 警告 🚨 危险 💀 严重 │ │ │ │ │ │ │ └─ 清算（80%） │ │ │ 6,000 ÷ 0.80 = 7,500 │ │ │ │ │ └─ 赎回（77%） │ │ 6,000 ÷ 0.77 = 7,792 │ │ │ └─ 最高借款 / LTV（70%） │ 6,000 ÷ 0.70 = 8,571 │ └─ 当前抵押品：10,000 美元（覆盖率 167%） ``` **🟢 安全区（抵押品高于 8,571 美元）。** 仓位健康。总借款最高可达 7,000 美元，并可提取不需要用于担保债务的部分。提取会保留 1% 缓冲：只有在提取后债务不超过最高借款能力约 99% 时才可进行。 **🟡 警戒区（8,571–7,792 美元）。** 超过最高 LTV。不能新增借款，也不能提取——每次提取都会重新检查整个仓位，因此即使 LTV 为 0% 的资产也必须留在原处。请还款或增加抵押品。 **🟠 赎回区（7,792–7,500 美元）。** GREEN 持有人可以[赎回](/learn/ripe-docs-zh/he-xin-xie-yi/04-liquidations.md#shu-hui-huan-chong-qu)您的抵押品，任何人也可以对您执行[去杠杆](/learn/ripe-docs-zh/he-xin-xie-yi/05-deleverage.md)。请立即行动：还款、增加抵押品，或按自己的方式去杠杆。 **🔴 清算区（低于 7,500 美元）。** 任何人都可以触发清算。还款仍然有效，而且仍会改善仓位。 **清算状态中。** 清算一旦开始，账户会一直保留该状态，直到债务重新降到最高借款能力以内——无论通过哪种方式实现。可以还款、增加抵押品，或等待价格恢复后执行任何重新检查仓位的操作（例如存入、领取）。退出清算也会取消抵押品上仍在进行的拍卖。清算期间：不能新增借款，也不能提取，包括 LTV 为 0% 的资产。 ### 从两个方向理解同一组数字 LTV 向前看（债务占抵押品的比例）。赎回和清算则向后看：在给定债务下，抵押品价值必须保持在哪条线以上。数字相同，只是从另一端读取。 | 阈值 | 界线位置 | 界线处覆盖率 | 界线处抵押品 | | -------- | ------------------------------- | ------ | -------- | | **最高借款** | 抵押品 ≤ 债务 ÷ 0.70 后不得新增借款 | 143% | 8,571 美元 | | **赎回** | 抵押品 ≤ 债务 ÷ 0.77 后，GREEN 持有人可以赎回 | 130% | 7,792 美元 | | **清算** | 抵押品 ≤ 债务 ÷ 0.80 后，任何人都可清算 | 125% | 7,500 美元 | 抵押品数值均以本节 6,000 美元债务为基础；应保持在界线之上，而不是正好落在线上。 利息会增加债务，市场下跌会减少抵押品价值，二者都会把仓位推向阈值。应关注覆盖率，而不只是资产价格。 ## 动态利率 正常利率是抵押品组合的加权基础利率。其上还有一项动态调整，仅在 GREEN 的参考资金池承受脱锚压力时启用。大多数时候，您只支付基础利率。 **信号如何形成。** 每当有人使用协议，Ripe 都会记录参考资金池中 GREEN 占比的快照。信号是近期快照的按时间加权平均值，而且每两个快照之间的区间都采用两端较低的数值——因此单次尖峰无法提高您的利率。间隔过长的区间会从平均值中剔除；如果最新快照本身已过期，则完全没有信号，您只支付基础利率。 **超过触发点后会发生什么。** 当信号达到危险触发点（例如 GREEN 占比 60%）时，会应用两项加成： 1. **比例加成**——乘以基础利率。从触发点的最低值线性增长，到 GREEN 占比 100% 时达到最高值。 2. **危险加成**——按处于危险状态的区块数增加固定数值。只有区间两端都高于触发点时，危险时间才会增长；只有持续处于安全状态一段时间后才会重置。混合区间或过期区间既不会增加，也不会清除危险时间。 无论资金池失衡多久，总利率都受硬上限约束。 **示例：** ``` 基础利率： 5% GREEN 占比 70% 时的比例加成（基础利率的 100%）：+5% 长期处于危险后的危险加成： +0.5% 下次刷新前的利率： 10.5%（受最高利率限制） ``` **何时应用于您。** 利率存储在贷款上，只会在您借款、还款或仓位重新检查（存入、提取或领取）时刷新。资金池变化本身不会改写闲置债务——无论上调还是下调都不会。 ### Underscore Earn 金库集成 [Underscore](https://underscore.finance/) Earn 金库是自动化收益策略。部分金库会在策略内部从 Ripe 借入 GREEN；注册的 Earn 金库享有特殊借款条款： * 加权利率获得治理设置的折扣。 * 不收取发起费。 * 不进行动态利率调整。 * 不参与清算和赎回。 **示例：** 标准利率 6%，Earn 金库享受 50% 折扣后为 3%，发起费为 0%。 这些条款跟随借款地址。金库自己借款时可以享受；您把某个 Earn 金库份额存作抵押品时不能享受。您获得的收益来自该金库策略，并受金库自身条款约束。 ## 借款限制 每笔借款必须同时满足以下各项，并以最严格的限制为上限： * **抵押品容量**——各资产价值 × LTV 之和，减去已有债务。 * **单用户债务上限**——对每个账户采用同一上限。 * **全局借款人债务限制**——限制借款人总债务；它限制新增借款，而不是 GREEN 总供应量。 * **借款人数上限**——可阻止新账户开启第一笔贷款，不影响现有借款人。 * **区间限制**——限制每个区块窗口内可借金额，避免单一用户瞬间耗尽容量。 * **最低债务**——新贷款或增加贷款的下限，避免出现微小仓位。 如果治理启用了每区块一次操作保护，较高风险的操作——提取、借款、稳定池领取和提前解除治理锁定——每个账户每区块只能进行一次。您执行的每项操作都会占用该时隙，而不只是上述四种操作，因此同一区块较早进行的存入或还款，也会让之后的提取或借款失败。 ## 借款体验 1. **将抵押品存入 Ripe。** 2. **借款。** 金额不超过可借额度。 3. **支付发起费。** 这是一笔一次性费用，采用与利率相同的加权方式。 4. **选择接收方式。** ### 发放选项 * **GREEN 进入钱包。** 最灵活的选择——可以兑换、使用或持有。 * **sGREEN。** 贷款在同一笔交易中包装为 [sGREEN](/learn/ripe-docs-zh/shou-yi-yu-jiang-li/01-sgreen.md)，立即开始赚取收益。如果 sGREEN 收益高于借款利率，您会获得正利差。 * **sGREEN 进入稳定池。** 一步包装并存入首选[稳定池](/learn/ripe-docs-zh/shou-yi-yu-jiang-li/02-stability-pools.md)：同时获得 sGREEN 收益、清算所得和 [RIPE 奖励](/learn/ripe-docs-zh/shou-yi-yu-jiang-li/03-ripe-rewards.md)。流动性最低，但参与的机制最多。 包装会跳过尾差——小到无法包装的部分会以普通 GREEN 到账。 ### 发起费 每次新增借款收取一次，从实际接收金额中扣除。这是协议收入：默认全部进入 sGREEN 持有人；治理也可以把一部分分配给治理。Earn 金库免收。 **示例：** 发起费 0.25%。借入 10,000 GREEN → 费用 25 GREEN → 您收到 9,975 GREEN，债务为 10,000。 ## 还款 按自己的时间安排还款。 * **没有固定期限，也没有罚金。** 只要抵押品足以覆盖贷款，就可以一直持有；可随时偿还。 * **可以部分还款。** 每笔付款都会立即降低债务和风险。 * **直接从钱包使用 GREEN 或 sGREEN 还款。** 多付部分默认以 sGREEN 退还。应用的 MAX 按钮会使用您的全部余额，并退回不需要的部分。 * 如果已启用 `canAnyoneRepayDebt`，**他人可以代您还款**。默认关闭。 全额还清是成本最低的交易：债务归零后，没有需要重新检查的仓位。 ## 真正理解投资组合的一个仓位 不再为每种资产开一个金库，也不再让抵押品闲置。股票代币、ETH 和稳定币以一个加权利率共同支持一笔贷款，在任何强制操作前还有两个警戒区。如果 GREEN 需要维护，您的利率会上升——但有上限；不需要时，您只支付基础利率。 *** *技术实现详情请参阅* [*Credit Engine 技术文档*](https://ripe-finance.gitbook.io/ripe-developers/core/creditengine)*。*