Ripe 债券
用现金换取权力
每个协议都需要资本。大多数协议只是卖出代币，再把钱花掉。
Ripe 债券把您的稳定币变成协议自有资本。支付资金，按当前纪元价格获得新铸造的 RIPE，而您的付款会进入金库——不是营销预算。锁定 RIPE，可以获得更多；拥有活动增强器，还能再多一些。
您不是在为退出提供资金，而是在为整台机器提供燃料，并获得其中一部分。
实时条款以链上为准。 支付资产、纪元容量与长度、价格范围、锁定加成、增强器及债券是否开放，会因部署而异并随时间变化。本页所有数字均为示例。Params 才是权威来源。
债券会即时结算：购买时，RIPE 会立即进入钱包或治理金库仓位。Reserve Engine 是从协议购买 RIPE 的另一种方式——现在付款，随时间归属。
债券为何重要
债券解决了 DeFi 的经典问题：如何在不租用逐利流动性的情况下积累协议自有资本。每份债券都会：
增加金库资产，供治理投入运作。
按实际贡献的资本分发 RIPE。
奖励长期承诺——锁定越久、过去贡献越多，获得越多。
在协议存在坏账时，可用于清理坏账（见下文）。
债券如何运作
纪元
债券按纪元出售。每个纪元接受固定数量的支付资产，并持续一定区块数。先到先得（治理可以将购买限制为白名单用户）。
售罄： 当某纪元容量用尽（剩余不足一个完整单位），如果启用了自动重启，下一纪元会在该纪元原定结束时间再加上治理设置的重启延迟后开放。
按时结束： 如果纪元到期时仍有剩余容量，下一纪元按计划切换。
暂停： 治理可以完全关闭债券；请在应用中查看当前纪元。
价格在纪元内如何变化
治理为每个纪元设置每枚支付代币可得 RIPE 的最低和最高兑换率。兑换率从最低值开始，随纪元进度线性上升至最高值——等待越久，每美元获得的 RIPE 越多，但也承担纪元提前售罄的风险。如果最低与最高值相同，价格保持不变。
整数单位、退款与最低输出
债券只按完整支付代币计算——例如 1 USDC，而不是 1.5。付款中的小数部分会退还，超过纪元剩余可接收容量的部分也会退还。如果您设置了最低 RIPE 输出，而完整输出（基础部分加全部加成）低于该值，整笔购买会回滚，资金仍归您所有。
只有当另一个地址启用了 canAnyoneBondForUser，您才能代该地址购买债券。
代币额度
债券使用自己的 RIPE 额度，与奖励和 Reserve Engine 分开。这是一项记账限制，不是预先铸造并托管的代币池；普通债券分发计入全协议10 亿供应上限。坏账恢复是唯一例外——详见债券与坏账。
每美元获得更多 RIPE
锁定加成
将 RIPE 锁入治理金库，债券会在基础数量之上给予加成。加成在金库最低与最高锁定期限之间线性增长：
可以选择不超过最高值的任意锁定期；超过最高值会被截断至上限。
锁定的 RIPE 会直接进入治理金库，从第一天起赚取治理积分和质押者奖励。
如果最终锁定期低于金库最低值，就会重置为零：没有锁定加成，全部 RIPE（包括任何增强器加成）都会以未锁定状态进入钱包。
债券增强器
治理可以向特定地址授予增强器——例如测试网贡献者——在基础数量上再增加一定比例。增强器包含三部分：加成百分比、一定数量的单位（一个单位 = 一枚完整支付代币）和到期区块。
只有当整笔购买都能放入剩余单位时，才适用增强；超出单位的购买完全没有增强，也不会消耗单位。
已使用单位永久消耗；授权有效期间不会补回（到期后重新授予会重新开始）。
增强器附带最低锁定期：如果您选择更短期限，锁定会被提高到增强器最低值（仍不超过金库最高值）。
增强器加成和锁定加成都按基础数量分别计算，再相加。
示例： 1,000 单位，200% 增强器。
购买 500 USDC → 获得增强；剩余 500 单位。
购买 1,500 USDC → 无法放入；没有增强，也不消耗单位。
先购买 500 USDC，之后再购买 1,000 → 第二笔无法放入剩余 500 单位；没有增强。
示例计划：Ripe Radness 根据贡献程度，通过 Discord 身份组验证，向测试网参与者发放 10%–200% 增强器。
完整示例
示例 1——全力投入。 Sarah 在一个兑换率从每 USDC 2 RIPE 升至 6 RIPE 的纪元过半时，购买 5,000 USDC 债券；此时兑换率为每 USDC 4 RIPE。她锁定三年，并拥有 200% 增强器。
基础：20,000 RIPE
三年锁定：+40,000（基础数量的 200%）
增强器：+40,000（基础数量的 200%）
合计：100,000 RIPE，锁定三年——每枚 RIPE 成本 0.05 美元
示例 2——中间路线。 James 在同一纪元进行到四分之三时（每 USDC 5 RIPE），购买 10,000 USDC 债券，锁定 18 个月，没有增强器。
基础：50,000 RIPE
18 个月锁定：+50,000（基础数量的 100%）
合计：100,000 RIPE，锁定 18 个月——每枚 RIPE 成本 0.10 美元
债券与坏账
如果治理已经记录坏账——即清算所得未能完全覆盖债务——债券同时会成为恢复工具。对您而言没有任何变化：您会获得包含全部加成的完整 RIPE。协议在后台按预言机价值，将您的付款抵扣已记录坏账，最高不超过未偿坏账；付款本身仍会全额进入金库。
用于清理坏账的 RIPE 会与普通债券分发分开记录，任何人都能看到何时、发行了多少；它也不会减少债券额度。每笔购买在发生时仍必须能放入额度，但清理坏账不会消耗该额度。这正是 RIPE 10 亿供应上限唯一例外背后的机制——恢复用 RIPE 可以超出上限发行。坏账会让每位 RIPE 持有人承担少量成本，因此治理有充分理由把它保持为零。
资金去向
每笔债券付款都进入金库。之后由治理决定：投入收益策略、加深 GREEN 流动性、执行市场操作维护锚定，或仅作为储备持有。
与把金库资金烧在短期激励上的协议不同，您的资金始终由协议持有。
是时候选择：逐利者还是建设者
真正重要的选择在这里：
采用最长锁定购买债券？在上述示例中最高可得基础数量的 3 倍。再加增强器？还能更多。
等待交易所上线？支付市场价格。没有加成，没有乘数，只能期待有人卖给您。
但真正关键的并不是折扣，而是您的资金去了哪里。每一美元债券付款都会成为协议自有资本。不是风险投资机构的退出流动性，也不是营销预算，而是治理可以用来支持稳定币的资产。
协议需要资本，您想要代币，债券让两者同时实现。
请在 Ripe 应用中查看当前纪元状态并预览您的 RIPE 输出。
技术实现详情请参阅 BondRoom 技术文档。
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