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# Ripe 上的股票代币

保留代币，借入美元。

股票代币是一种追踪上市公司股票价格的 ERC-20 代币。将其存入 Ripe 后，您可以用它作抵押借入 GREEN——与 ETH、稳定币及其他持有资产共同支持同一笔贷款——而无需卖出任何一枚代币。

本页集中说明股票代币在 Ripe 内如何运作：如何保管、休市时如何定价、股息或拆股会产生什么影响，以及究竟哪些事件可以移动您的代币。

> **实时条款以链上为准。** 支持哪些股票代币、它们的 LTV、利率和价格源，会因部署而异并随时间变化。本页所有数字均为示例。[Params](https://params.ripe.finance) 才是权威来源。

## 存入后会发生什么

Ripe 按一比一保管股票代币。存入 10 枚代币，您的仓位就记录 10 枚——不是资金池份额，也不是凭证代币。借入 GREEN 不会卖出、出借或动用它们。如果股票上涨，您的抵押品价值也会上涨。

金库对此有严格要求：只有准确数量全部到账后，存入才会记账；只有准确数量能够全部转出时，提取才会完成。如果代币本身拒绝转账（例如发行方暂停或列入黑名单），交易会失败，而不会只完成一部分。

以股票代币借款与其他抵押品相同：代币的 LTV 决定它能增加多少 GREEN 借款能力，其利率和阈值会与仓位中其他资产合并形成[加权条款](/learn/ripe-docs-zh/he-xin-xie-yi/02-borrowing.md#jia-quan-zhai-wu-tiao-kuan-xiang-jie)。

## 股票代币如何定价

与其他资产一样，Ripe 会按优先顺序查询股票代币的价格源，并采用第一个有效结果。实际中，股票代币通常只有一个价格源：该代币对应的 Chainlink 价格源。没有第二个价格源可供回退，因此一旦这个价格源过期，代币就没有可用价格（见下文）。

**价格源给代币定价，而不是给股票份额定价。** 股票代币带有一个链上乘数，会在发生公司行动时改变——例如，一拆二（2-for-1 拆股）会让一枚代币代表两股的价值，现金股息会略微提高乘数。Ripe 使用的价格源会报告已应用该乘数后每枚代币的美元价值；Ripe 只读取并使用该数字一次，绝不会再自行应用乘数。您的代币数量不会改变，改变的是每枚代币的价格。

Ripe 不读取发行方的“oracle paused”标志，也不读取市场日历。它只向价格源请求最新价格，检查轮次是否有效且足够新鲜，然后使用该价格。由此会产生以下两种情况。

### 交易时段与周末跳空

股票价格源遵循市场交易时段。周末或节假日休市后，价格源停止更新；只要最后发布的价格仍处于新鲜度窗口内，Ripe 就会继续使用它。治理为每个价格源分别设置该窗口，它决定了周末期间的表现：如果窗口长于休市时间，周五最后一个价格会一直沿用到周一；如果窗口较短，代币会在重新开市前失去价格，您的账户只能等待并还款（见下文）。每个价格源的窗口可在 [Params](https://params.ripe.finance) 查看。

因此，周末期间：

* 只要仍在价格源窗口内，股票抵押品就沿用周五最后一个价格。
* 在这个窗口内您仍可能被清算——如果价格源停止时仓位已超过阈值，或其他抵押品（例如 WETH）继续下跌并单独把整体仓位推入清算区。
* 重新开市时，新价格会一次性生效。如果股票在休市期间下跌 8%，您的仓位会一次承受完整的 8% 跌幅。

借款时应留出足够空间，不要让周末跳空决定仓位命运。

### 价格缺失时会发生什么

如果价格源的新鲜度窗口到期——例如长假、公司行动导致价格源暂停时间超出预期，或出现故障——代币就没有可用价格。Ripe 会停止相关操作，而不是猜测。价格源不可用期间：

* 您不能借款。
* 所有需要重新估值账户的操作都会回滚——存入、提取、清算、去杠杆——无论您是否有债务。赎回是例外：它不会回滚，而是直接跳过您的账户。
* 您仍可偿还 GREEN；如果没有债务，也仍可一次性全额提取该无价格代币。

有效价格恢复后，一切会立即恢复——恢复后的首次检查直接使用新价格，包括全部跳空幅度。

## 哪些事件可以移动您的代币

股票代币通常通过三种方式离开 Ripe：

1. **您主动提取。** 只要提取后仓位仍保持健康，随时可以进行。（获得您授予的 `canWithdraw` 权限的委托人可以触发操作，但代币始终发送给您。）
2. **赎回。** 如果仓位进入[赎回区](/learn/ripe-docs-zh/he-xin-xie-yi/04-liquidations.md#shu-hui-huan-chong-qu)，且治理已为该代币启用赎回，GREEN 持有人可以按每枚 GREEN 1 美元替您偿还债务，并按预言机价格取得代币。没有折扣，也没有罚金——这是按公允价值强制去杠杆。
3. **清算。** 超过清算阈值后，任何人都可以触发清算。如果该代币启用了相应路径，股票代币会按清算价差进入[稳定池](/learn/ripe-docs-zh/shou-yi-yu-jiang-li/02-stability-pools.md)，剩余部分则进入[荷兰式拍卖](/learn/ripe-docs-zh/he-xin-xie-yi/04-liquidations.md#di-er-jie-duan-he-lan-shi-pai-mai)。

[去杠杆](/learn/ripe-docs-zh/he-xin-xie-yi/05-deleverage.md)是降低债务的第四种方式，但它只使用您的 sGREEN 和稳定币仓位——因此，去杠杆是在*保护*股票仓位，而不是让您失去它。治理另有两种可以按预言机价格移动任何抵押品的紧急工具（波动性资产去杠杆和抵押品兑换）；它们是治理操作，守护者或其他用户无法触发。

## 发行方冻结与强制销毁

股票代币由受监管实体发行，该实体保留对代币合约的控制权。代币层面可能发生两种 Ripe 无法阻止的情况：

* **转账冻结**（暂停、黑名单）。您的代币仍记录在 Ripe 中，但发行方解除冻结前无法向外转出，因此提取会失败。只在金库内部变更余额归属的结算仍可进行：赎回或拍卖购买可以把代币重新记到他人名下，但在冻结结束前仍被困在金库内。任何需要代币实际离开金库的操作都会在冻结期间失败——包括清算的稳定池环节，这会导致整笔清算回滚，而不是完成结算。
* **从金库强制销毁或转出。** 如果金库实际持有的代币少于已记入用户账户的数量，Ripe 会将整个资产视为没有足额托管支持：它的抵押价值计为零，所有持有该资产的账户都会被隔离——不能借款；有债务时不能提取；不能被清算或赎回。您仍可还款和增加抵押品；如果没有债务，仍可取出其他资产。缺乏支持的代币本身要等托管余额恢复后才能离开。

这些属于发行方风险，而非 Ripe 本身的风险，但后果会落在您的仓位上。存入前请阅读发行方条款。

## 发行方与持有资格

Ripe 不是任何股票代币的发行方。不同发行方对产品的法律结构和持有人资格有各自规定。例如，Robinhood 股票代币是由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 发行、追踪股票价格的债务证券，不附带标的股票的任何权利，也并非所有人都可获得。Ripe 支持某种代币并不会改变这些条件。获取或存入股票代币前，请查阅发行方自己的文档，了解产品条款、权利和持有资格。对于 Robinhood 股票代币，请从 [docs.robinhood.com/chain/stock-tokens](https://docs.robinhood.com/chain/stock-tokens/) 开始。

## 简要总结

* 存入股票代币；借入 GREEN；保留每一枚代币。
* 按每枚代币的价格源定价，已包含公司行动影响。
* 周末价格会暂时沿用；重新开市时跳空一次生效——务必留出余量。
* 没有价格就不能借款、提取或清算，但仍可还款。
* 只有在您提取、仓位被赎回或被清算时，代币才会离开。

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*技术实现详情请参阅* [*Price Desk*](https://ripe-finance.gitbook.io/ripe-developers/pricing/pricedesk) *和* [*Chainlink Prices*](https://ripe-finance.gitbook.io/ripe-developers/pricing/chainlinkprices) *文档。*